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　　中金发布研报称，保管百度集团-SW（09888）25和26年收入和非通用准则净利润展望。保管跑赢行业评级，保管好意思股和港股打算价99好意思元和96港元，基于SOTP估值法对应好意思股和港股均为11倍/10倍的25年/26年非通用准则市盈率。4月25日，该行受邀参预Create2025百度AI设立者大会，会上处治层公布文心大模子最新推崇，并全新发布面向设立者的AI用具。

　　中金主要不雅点如下：

　　多模态、强推理、低资本，构建普惠时代底座

　　公司发布文心大模子4.5 Turbo与X1 Turbo：比较上一代，文心4.5 Turbo多模态原生架构全面进化，在视觉走漏（图片、视频等）上进行了升级，原生撑握多模态输入，且在去幻觉、逻辑推理和代码智商上举座增强；X1Turbo则在多模态智商的基础上，进一步增强了深度念念考和用具调用智商。此外，价钱端再立异低，4.5 Turbo与X1Turbo百万token输入/输出价钱分袂降至0.8元/3.2元（DeepSeek-V3的40%）和1.0元/4.0元（DeepSeek-R1的25%），此外，公司通告点亮国内首个全自研的三万卡集群，可承载大范畴并行大模子考试、精调，赋能中小企业以更低资本、更高踏实性接入大模子智商。

　　全场景重构，鼓舞AI讹诈难民化与买卖化

　　1）集合现存场景立异多模态讹诈：推出实质操作系统“沧舟OS”，并在百度网盘、百度文库上线“AI札记”功能，适度现在百度网盘/文库AI月活达9，700/8，000万；发布声形拟真“数字东谈主”，并在慧播星平台推出“一键克隆”功能。2）智能体矩阵全面绽放：百度通告秒哒（无代码平台）3月已面向全社会绽放，并精采上线多智能体合作APP心响，现在还是障翳法律究诘、旅游谋划等200+任务类型，打算推广至10万场景；3）绽放用具链，赋能设立者定制化需求：面向电商、客服等高价值场景，百度绽放数字东谈主设立用具链，撑握零代码定制凭空职工，现在已部署超10万数字东谈主。

　　全面拥抱MCP，构建圭表化用具生态

　　1）MCP就业：推出电商交往和搜索MCP，撑握设立者调用商品检索、支付践约等全链路智商；2）用具链整合：千帆平台全面兼容MCP契约，撑握设立者将现存SDK一键退换为MCP用具；3）生态闭环构建：上线国内首个MCPStore学派商店，团聚天气查询、数据爬虫等开源用具，供设立者组合调用，同期百度舆图、网盘等中枢居品绽放MCP就业智商。

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包袱剪辑：史丽君