发布日期：2025-04-04 11:23    点击次数：175

高盛于3月4日发布研报称，瞻望爱奇艺(IQ.US)在2025年将领有更优的实质储备，微剧/短剧业务进展成功。高盛保管对爱奇艺“中性”股票评级，12个月方针价为2.50好意思元。这一方针价较爱奇艺3月6日好意思股收盘价有近8%的飞腾空间。

高盛指出，爱奇艺旗下两款利用进行了重新定位：爱奇艺主利用仍然专注于长视频实质及会员/告白业务，而爱奇艺轻享版主打免费微剧/短剧、并主要通过告白变现(用户也可遴荐为短剧剧集单独付费)。

高盛暗示，该公司措置层但愿通过提供高质料实质来劝诱更多订阅用户，同期保握每用户平均营收(ARPU)在健康水平。高盛称，该公司的广泛方针仍然是扩大订阅收入边界;在订阅用户增长战略方面，该公司措置层瞻望通过提供更多高质料剧集，以及升级会员职权、提高用户对会员筹谋的感知价值等依次擢升订阅用户增长;其ARPU方针是在弥远内保握说明增长，现在暂无提价筹谋，同期将在特定工夫段为特定用户提供个性化扣头，但合座而言，基础会员的首月用度仍保握在东谈主民币15元。

高盛指出，该公司措置层暗示，将在推行主义题材和悬疑题材方面幽静本人上风，同期增强女性向剧集的布局;该公司措置层觉得，2025年的高质料剧集实质储备将优于2024年。高盛觉得，爱奇艺的潜在上风可能主要来自于“迷雾戏院”系列。

在微剧/短剧业务方面，爱奇艺措置层暗示，现在用户互动数据和ROI(投资酬金率)趋势均阐扬积极，相当是：该公司在往时三个月已蓄积特出1万部微剧/短剧实质，且2024年第四季度财报及2025年第一季度教会已反应出相干投资;微剧/短剧已成为爱奇艺主利用中的主要实质类型之一，其用户总不雅看时长已成为仅次于长剧集的第二大实质类型。该公司措置层指出，在2025年，微剧/短剧的实质资本仍可能受到行业发展动态的影响，而剧集/综艺的实质资本瞻望将基本保握在2024年水平。

高盛暗示，爱奇艺此前晓示刊行3.5亿好意思元于2030年到期的可出动优先单据(票面利率为4.625%)，同期筹谋回购约3亿好意思元现存可出动优先单据(最早到期工夫为2026年3月)，尔后未偿债务余额约为2.6亿好意思元。高盛暗示，甩掉2024年底，爱奇艺的总现款及现款等价物为东谈主民币35亿元，短期投资为东谈主民币9亿元，2024年的年度运营现款流为东谈主民币21亿元，这些资金足以隐藏2026年到期的债务，并为未来业务发展和资源分派提供活泼性。

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背负裁剪：郭明煜

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