智通财经获悉，由于好意思国通胀超出预期，债券来回员将好意思联储下一次降息的押注推迟至12月。与好意思联储将来有贪图联系的掉期合约在好意思国1月CPI涨幅高于分析师预期后再行订价。此前商场预期好意思联储将在9月前降息。新的利率水平意味着本年仅降息25个基点。好意思国国债价钱暴跌，各期限好意思国国债收益率至少上升了8个基点。此前商场曾瞻望6月降息的可能性较高，并可能在年底前再度降息，而目下这一预期已大幅推迟。

基准的10年期好意思国国债利率上升了12个基点，至4.66%。2年期好意思国国债收益率比弥远国债对好意思联储利率养息更为明锐，一度上升10个基点，至4.38%，随后回落至4.36%傍边。

Alphamatrix Finance合资东谈主Roger Landucci暗意：“在如斯大的通胀压力下，谁能证明注解降息是合理的呢?”好意思联储有贪图者在旧年年底三次降息后，在1月份的会议上暂停了降息。好意思联储主席鲍威尔周三在国会作证时说，数据披露，好意思联储在通胀方面“还莫得完竣到位”，尽管朝着2%的指标取得了确认。

iCapital首席投资策略师Anastasia Amoroso在发表求教前暗意，好意思联储照旧“从关爱劳能源商场转向关爱通胀，这在旧年年底是一个令东谈主担忧的问题。”

好意思国 1 月未季调 CPI 同比上升 3%，为 2024 年 6 月以来最大增幅。好意思国 1 月季调后 CPI 环比上升 0.5%，为 2023 年 8 月以来最大增幅。好意思国 1 月季调后中枢 CPI 环比上升 0.4%，为 2024 年 3 月以来最大增幅。好意思国劳工统计局(BLS)暗意，这次上升中近 30% 是由于住房本钱的增多。

Janney Montgomery Scott首席固定收益策略师Guy LeBas暗意：“CPI数据清澈处于谦敬的和气区间。对好意思联储来说，目下的数据压根不合作。”LeBas指出，部分通胀压力可能是暂时的，而机构暗意，1月份CPI数据巧合上升可能源于季节性养息经由。尽管如斯，来回员们仍未笃信如斯。

彭博策略师Simon White暗意：“全面高于预期的CPI数据导致收益率飙升，股票下降。与2020年和2021年雷同，流入通胀挂钩债券ETF的资金一直在增多。最伏击的是，空头照旧被消失。本年的降息预期正在削弱，目下一次降息被深邃订价。尽管如斯，本年加息的可能性仍然很小，约为15%，而况自数据公布以来还莫得骨子性上升。”

分析指出，1月份CPI上升的部分原因可能是企业在岁首鼓吹价钱上升，以及预期入口商品关税将全面进步而提前提价。此外，周三的求教进一步证明注解，通胀程度靠近逆转的危急——再加上踏实的劳能源商场，好意思联储很可能在可猜度的将来督察利率不变。计谋制定者还在恭候特朗普总统计谋的进一步灵活化，尤其是关税计谋，这些计谋照旧导致花费者通胀预期上升。

ING集团首席海外经济学家James Knightley暗意：“这份CPI求教无疑披知道通胀仍然高企，再加上可能试验的交易关税，好意思联储将很难在短期内高洁化降息。”华尔街的其他分析东谈主士也纷繁抒发近似不雅点。

惠誉评级首席经济学家Brian Coulton暗意：“这简直初始看起来像是2024年上半年的重演，那时通胀的上升出乎包括好意思联储在内的通盘东谈主的意象。这也证明，在新的通胀风险初始出现之际，好意思联储还莫得完成让通胀回落的使命。新的通胀风险包括关税上斡旋劳能源供应增长受到挤压。”

好意思国银行经济学家Aditya Bhave等东谈主说，这份求教增强了他们对好意思联储降息周期照旧达成的信心。“目下加息似乎不那么不能念念议了，”他们在数据公布后的一份求教中写谈。

这些数据出炉之际，对好意思联储官员和好意思国国债商场来说齐是一个要道技巧。本周早些时辰，好意思联储主席鲍威尔告诉好意思国磋议院委员会，磋议到经济的弹性，好意思联储不需要急于降息。可是，好意思国总统特朗普周三早些时辰在Truth Social的帖子中暗意，应该镌汰利率。

投资者也在盯着大齐新债发售。好意思国财政部周三标售420亿好意思元10年期公债，票面利率为2007年以来最高，周四还将标售250亿好意思元30年期公债。周二标售的580亿好意思元三年期公债得到强劲需求。

抛售推高了10年期好意思国国债的预期票面利率。在CPI数据公布之前，投标欺压日历前的指点收益率约为4.52%，在该水平上票面利率为4.5%。按照周三4.65%的高点诡计，这次拍卖的票面利率为4.625%，为2007年以来的最高水平。

Marlborough Investment Management投资组合司理James Athey暗意，1月通胀数据升温成心于抓有澳洲和新西兰等国公债，而逃匿好意思国公债。Athey在袭取采访时暗意：“不细则性太高，无法在好意思国国债上抓有伏击仓位。”他指的是好意思国经济、财政和货币计谋。他说，与此同期，“除非出现更严重的通胀”，促使好意思联储磋议加息，不然收益率的上升可能是有限的。

Comerica银行首席经济学家Bill Adams在分析中暗意：“好意思联储将1月的强劲通胀数据视为价钱压力仍在经济名义下抓续蓄积的左证，这将加强其放缓以致完竣住手2025年降息的倾向。”

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